國際局勢向來是波譎雲詭，特別是美國總統特朗普重新上台後，國際關係猶如波浪和雲彩般變幻莫測，時局難以預料，正當全球穆斯林齋戒月開始不久，美國、以色列聯手突襲伊朗，令中東局勢再度戰雲密佈，最新伊朗以無人機反擊周邊國家的美軍基地，連帶近年新興中東旅遊熱點杜拜也變得危機四伏，中東戰雲密佈環球股市亦急速下挫，投資市場避險情緒升溫，不過此刻香港樓市依然熱鬧，買樓投資是否仍然值博？

中東向來是全球最重要的原油供應地區，對國際油價影響尤其重要，其中霍爾木茲海峽更承載全球約兩成原油運輸，作為全球最重要的航運路線之一，伊朗當局已警告會隨時封閉霍爾木茲海峽，假若局勢升級，國際油價必定大幅跳升，油價上升將推高成本並壓縮企業利潤，亦會將全球通脹率推高，股市急速波動，其中航空、運輸與物流等行業最為敏感。

此外全球低息環境增添變數，原先市場預期今年美國聯儲局會繼續減息政策，預計年內將至少再有兩次減息的機會，不過油價飆升後美國息口走向勢必大受影響，國際能源通脹壓力上升，美國上半年不減息的機會大增，美國聯儲局更有可能需要掉頭加息以遏抑通脹，當然現階段中東局勢對美國息口變化仍然充滿變數，但近期美股已顯著下挫，反映市場對於息口回升的可以充滿戒心。

在這種高度不確定的環境下，資金流向亦會迅速出現轉變，而過去每當地緣政治衝突爆發，國際資金亦或會流入本地市場避險，新近財政司司長亦坦言資金自由進出是香港的核心優勢，加上聯繫匯率加持下，香港仍然是資金流入的安全港，過去一星期本地銀行同業拆息亦已顯著回落，上月同期一個月同業拆息仍逼近2.6厘水平，最新拆息已回落至2.2厘以下，假若本地拆息持續回落，實質按揭利率亦有機會如去年年中一樣大幅下調，總括而言，即使近日股市大幅波動，但樓市氣氛未見影響，供平過租仍然維持，拆息回落亦有機會令低息優勢重現，本地樓市仍然值博率高，難怪近日整體一、二手交投維持熱鬧，買家入市意慾明顯未受打擊。

筆者：世紀21香港有限公司行政總裁吳啟民